财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)稳(wěn)北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？)司为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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