本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高(gāo)的同爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(bě爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗i)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵(hē)护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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