北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(g风味发酵乳是不是酸奶ǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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