总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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