本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少家公募基金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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