今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(b华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思āng)政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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