今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎ雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间n)理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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