AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一(yī)季度报中，无(wú)论是(shì)成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理均(jūn)认可AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环(huán)境保护(hù)和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和(hé)利(lì)用等(děng)领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机(jī)遇，共(gòng)同推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明确(què)表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他(tā)还(hái)专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互HBC路由器能用WiFi吗联(lián)网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数(shù)字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提(tí)升(shēng)组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联(lián)网行(xíng)业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国(guó)，依(yī)然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到(dào)数字化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面面(miàn)开(kāi)始影响我们的(de)生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金(jīn)公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也(yě)将通过百(bǎi)度(dù)智能(néng)云接入文(wén)心一言能力，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式，提(tí)升客(kè)户(hù)投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为一季度(dù)市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理选择了(le)积(jī)极(jí)参与布局，其(qí)中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金(jīn)经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)HBC路由器能用WiFi吗个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会(huì)重新(xīn)成为最(zuì)重要的增(zēng)长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特(tè)别(bié)是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团队(duì)中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下(xià)半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激(jī)下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新周期的序(xù)幕，带(dài)来以(yǐ)十年为(wèi)维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年(nián)一(yī)季度(dù)的复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来(lái)社会的(de)基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)新入兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入(rù)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前(qián)十(shí)大重仓股HBC路由器能用WiFi吗之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是(shì)基于(yú)对未来(lái)2年数字经(jīng)济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转变，数(shù)据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于全要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用好(hǎo)云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用(yòng)等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持(chí)续时(shí)间较长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也(yě)重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能生活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极(jí)致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达(dá)了对人工智能的(de)重(zhòng)视(shì)，但一季度(dù)并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意(yì)义，因为本次(cì)的人工智能(néng)的应(yīng)用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模(mó)型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行(xíng)业将极大受益(yì)于这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资(zī)理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相(xiāng)关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市(shì)场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型技术(shù)，有望开启新(xīn)一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在(zài)新一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏(chú)形。但(dàn)她同(tóng)时(shí)表示(shì)，也会(huì)努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够(gòu)兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 HBC路由器能用WiFi吗