3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较(jiào)快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经(j低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的īng)济(jì)是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水(shuǐ)平(píng)在(zài)一段时间(jiān)内持续(xù)下(xià)降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型(xíng)的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段(duàn)时间(jiān)负增长(zhǎng)，三(sān)是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并(bìng)不符(fú)合通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商(shāng)品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定(dìng)，物(wù)价总(zǒng)水(shuǐ)平并未出(chū)现(xiàn)持续而(ér)全(quán)面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来(lái)看(kàn)，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一季度明显(xiǎ低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n)加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期(qī)，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济复(fù)苏(sū)动(dòng)力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实(shí)施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好转。

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