美国债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意(yì)的(de)是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限非常短的国(guó)库(kù)券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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