财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿(sh倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例òu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(ch倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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