中国金(jīn)融(róng)行业加(jiā)速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获(huò)得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大(dà)和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格(gé)境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得(dé)了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的(de)一(yī)批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获(huò)得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供多(duō)维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全(quán)资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代(dài)销第(dì)三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境外资(zī)本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为(wèi)客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策(cè)略下(xià)提供差异(yì)化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了(le)在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zh寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月ù)的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月仍处于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演变(biàn)。

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