衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来(lái强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)一段(duàn)时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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