在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体g>储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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