昨(zuó)夜今晨，全球投资界(jiè)“春晚(wǎn)”——伯克希尔年(nián)度股东大会召开。

　　昨晚10点15分开始，今年8月(yuè)30日将满93岁的(de)巴菲特和老搭档、已经(jīng)99岁的芒格出(chū)席伯克希尔哈撒韦年度(dù)股东大会的问答环节。

　　本次大会召开时的(de)宏观背景颇不平静(jìng)：美国银行业动荡不安，债(zhài)务上限谈判僵持，经(jīng)济徘徊于衰退的危险(xiǎn)边(biān)缘，地(dì)缘政治冲(chōng)突持(chí)续升温，人(rén)工智(zhì)能正带来重大的机遇(yù)和风险，怀着“朝圣”心(xīn)态而来的投资者(zhě)们热切盼(pàn)望聆(líng)听(tīng)“奥马哈先知”对大(dà)变革时代的(de)点(diǎn)评和投资(zī)智慧。

　　大会召开前，伯克希(xī)尔哈撒韦发布一(yī)季度财报显(xiǎn)示，第一(yī)季度净利(lì)润355.04亿美元，去(qù)年同期为55.8亿美元；第一(yī)季度营(yíng)收853.93亿美元，去(qù)年同期为(wèi)708.1亿美元；第一季度投资和衍生品收益为347.58亿美元，去年(nián)同期为亏损19.78亿美元(yuán)。

　　先来(lái)看(kàn)看巴菲特(tè)、芒格(gé)的(de)重要观点：

　　1.巴(bā)菲特(tè)：不全(quán)力(lì)支持倒闭(bì)的硅谷银行“将带(dài)来灾(zāi)难性后果”

　　巴菲特表示(shì)，在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭后，监管机构必须(xū)做(zuò)出赔偿所有(yǒu)储户(hù)的(de)决定，因为不这样做可能(néng)会(huì)损害全球金融体系。

　　“这将(jiāng)是灾难性的，”巴菲特在回答一个(gè)问题时说，如(rú)果储户得不到(dào)补偿，它给美国经济带来的后果无(wú)法想象。

　　2.美(měi)国和中国发生冲突很(hěn)愚蠢

　　巴(bā)菲特(tè)和芒格都认为，中美关(guān)系紧张对两国会造成不必要的伤(shāng)害(hài)。芒格说：“美国和中国发生冲突是很愚蠢的。我们应(yīng)该(gāi)做的就是(shì)和中(zhōng)国(guó)和睦(mù)相处。美(měi)国(guó)应(yīng)该与中国大量开展(zhǎn)自(zì)由贸易。”巴(bā)菲特说，中(zhōng)美(měi)会有竞争，但一(yī)直都需(xū)要判断，如果没(méi)有(yǒu)对方回应，事情能有多大进(jìn)步。两(liǎng)国都会有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都(dōu)可以繁荣发展。

　　3.巴菲特(tè)：过去几个月的(de)波动可能是二战(zhàn)以来最厉害的一次

　　巴(bā)菲特表(biǎo)示，我们大部(bù)分的(de)事(shì)业(yè)，在今年(nián)报告的营收都会比去年较低(dī)，这都是因(yīn)为过(guò)去(qù)6个月(yuè)经济的不(bù)景气造成的。

　　巴菲特称(chēng)，过去(qù)的这几个月公司都(dōu)经历(lì)了很多的波动，这可能是二战以(yǐ)来最(zuì)厉害的一次，二战的(de)时候(hòu)我们(men)没有办法获(huò)得商品、货物，但是这一次的波动来自于另外一个地(dì)方(fāng)，他们可(kě)能在过去(qù)的(de)6个(gè)月(yuè)中(zhōng)出现了(le)存货过多的情况，这不是(shì)说(shuō)好像(xiàng)失业率、就业率的情况造成的，但是(shì)现在的(de)经济环(huán)境(jìng)在这六个月(yuè)已经非常不一样了(le)，而我们很多的经理人对于这种情(qíng)况感觉到比较惊讶(yà)，存货怎么会一下子那么(me)多卖不出(chū)去。现在(zài)我们才慢(màn)慢地让(ràng)销售情况有所(suǒ)恢复。

　　4.“好日子可(kě)能已(yǐ)经结(jié)束”！巴菲特(tè)第(dì)一季度净卖出104亿美俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(měi)元股票

　　巴菲(fēi)特说，他(tā)在第一季度是股票的净卖家。财报显(xiǎn)示，伯(bó)克(kè)希(xī)尔出售了价值132亿(yì)美元的(de)股票，仅买入了28亿美(měi)元。净卖出104亿美(měi)元股(gǔ)票。

　　这些(xiē)数据突(tū)显出，巴菲(fēi)特和他的长期得力助手查理·芒格认为(wèi)，当期的估值没有吸引(yǐn)力。自(zì)今年年初以(yǐ)来，该(gāi)公(gōng)司(sī)的现(xiàn)金储(chǔ)备增加了20亿(yì)美元，达到1306亿美元，为(wèi)2021年(nián)底以来的最高水平。

　　芒格上个月表(biǎo)示，随着美联储(chǔ)加息和经济放缓，投资者应该(gāi)降(jiàng)低(dī)对股市回报的(de)预(yù)期。

　　巴菲特(tè)对自己(jǐ)的(de)企业做出了悲观(guān)的预(yù)测(cè)：好日子可能(néng)已经结束。这位亿万(wàn)富翁投(tóu)资者预计，随着经济低迷放(fàng)缓(huǎn)，伯克希尔哈撒(sā)韦公司大部分(fēn)业务的收(shōu)益今年将下降。因为在过去6个月左右的时间(jiān)里，美(měi)国经济的“令人难以置(zhì)信的(de)增长时期”已(yǐ)经接近尾声。伯克希尔(ěr)经常被视为(wèi)经济健康状况的(de)代表，因为其业(yè)务范围(wéi)广泛(fàn)，从铁路到电力(lì)公用事业和零(líng)售。巴菲特(tè)曾表示，伯克希尔哈撒(sā)韦公司的成功(gōng)归功于过去几(jǐ)十(shí)年(nián)美国经济的惊人增长。

　　5.巴菲特强调：接班(bān)人是阿(ā)贝尔

　　巴菲特(tè)指出，阿贝尔一定会(huì)继承我的(de)工作，但他还会与贾恩一(yī)起协商，做最后(hòu)的决策。公(gōng)司传承(chéng)在执行上并不是(shì)这么简单(dān)，管理伯(bó)克希(xī)尔可能不仅(jǐn)需要现在(zài)的这五个下一代领(lǐng)导人，而是更多(duō)有(yǒu)能力的人。如果他们(men)不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充，每一个公司的情况(kuàng)都不一样。

　　芒格则(zé)表(biǎo)示，现在伯(bó)克(kè)希尔内(n俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗èi)部都很支持(chí)阿贝尔(ěr)等高层。

　　6.美(měi)联储不(bù)能(néng)疯狂印钱

　　有(yǒu)投资者(zhě)提问：美联储现有的资产(chǎn)负(fù)债表规(guī)模是否令你担忧？

　　巴菲(fēi)特表称他不(bù)担心美联(lián)储(chǔ)，支持美联储压低通(tōng)胀率(lǜ)的(de)使(shǐ)命，他也不担心美联储的资产(chǎn)负债表(biǎo)，尽管打趣(qù)称“那是(shì)一个很大(dà)的数字，而我喜欢看这些大数字”。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)称，看到美联储(chǔ)资产负债表(biǎo)从8000亿美元(yuán)增至(zhì)2.2万亿美(měi)元(yuán)，就让(ràng)他想到(dào)一句话(huà)“现(xiàn)金(jīn)永远(yuǎn)不(bù)是垃圾(jī)”。但是他(tā)反对疯狂印钱令通胀暴涨，就(jiù)像二战刚(gāng)结束时(shí)美国所经历的那样(yàng)。对此(cǐ)芒格(gé)也(yě)持相同观点，称如果靠(kào)不(bù)断印(yìn)钱(qián)来解决短期(qī)问题将会有负面的后果。

　　7.为何大幅持仓石油股？

　　巴菲特表示，美国没有其他(tā)地方可以像二叠(dié)纪盆地(dì)（permian）一样(yàng)有这么多(duō)石油储(chǔ)备。不(bù)过页岩油井的衰败(bài)也很快，开(kāi)井(jǐng)第一天可能产量1.2万(wàn)至1.5万桶/日，也许一年或者一年半就枯竭了。

　　“我非(fēi)常喜(xǐ)欢西方(fāng)石油的管(guǎn)理层，对他们也很(hěn)熟(shú)悉。西方石(shí)油做(zuò)了很多好的事(shì)情，建了很多新井(jǐng)还能盈(yíng)利。伯(bó)克希尔并不会购(gòu)买(mǎi)西方石油的控股权，管(guǎn)理(lǐ)层已(yǐ)经很(hěn)棒了。未来不确定是否会继续购(gòu)买更多石油公司的股票，但对现在持股量很满意(yì)。”巴菲特说(shuō)。

　　8.没(méi)有货币(bì)能取代美元的储备货币地位

　　有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)提问：美国大(dà)批发债(zhài)，美联储让债(zhài)务货币(bì)化，中(zhōng)国(guó)巴西沙特等都在(zài)与美(měi)元脱钩(gōu)，在这种(zhǒng)环境下，美(měi)元的货币储(chǔ)备地位(wèi)何时会受威(wēi)胁？

　　巴菲特认为，没有取代(dài)美元储备货(huò)币地位的(de)候选币种。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，没有(yǒu)人比美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)更了解形(xíng)势，但(dàn)他无法(fǎ)控制财(cái)政(zhèng)政策。谁(shuí)都不知道，一(yī)种纸(zhǐ)币能坚(jiān)持用多久才会失控，尤其(qí)是在这种货币是全(quán)球储备货币的(de)时(shí)候。

　　巴菲(fēi)特认为，美国(guó)要大举印钞很容易，但应该非(fēi)常小心。如果货(huò)币太(tài)多，一旦(dàn)把通胀的精灵从瓶子(zi)里放出来(lái)，就很难恢复，人们会对货币失去信(xìn)任。

　　巴菲特(tè)称，无法预测(cè)会有(yǒu)什么(me)结果，反正不(bù)会是好结果。现(xiàn)在（大量发债）是一个(gè)非常(cháng)政(zhèng)治化的决(jué)策(cè)。

　　芒格说，在某些时候，通过印钞(chāo)赢得选票会适得其反。芒格在(zài)提到日本(běn)的(de)货币政策和财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策时说，日本用日元做了些奇怪(guài)的事。对于日本实施的经济政策，日本人应(yīng)该接受并作出应对。巴菲特(tè)补充说(shuō)，如(rú)果日元(yuán)是储备(bèi)货币，那些事(shì)不可能发生。巴(bā)菲特(tè)说，他佩服日本(běn)，日本有一个更有(yǒu)凝聚力(lì)的社会，但美国不应该(gāi)效(xiào)仿日(rì)本(běn)。不断(duàn)印钞是(shì)疯狂的。

　　猪(zhū)价(jià)持(chí)续低迷，国家研究启动第二批中央冻猪肉收储

　　今(jīn)年(nián)以来，在供大于需的(de)市场格局下，我国(guó)生猪价格(gé)整体偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)，期间最高仅涨(zhǎng)至16元/公斤，最(zuì)低跌至(zhì)14元(yuán)/公斤以(yǐ)下。