芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸