总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ET粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思F市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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