美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语jīn)融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语数(shù)万亿(yì)美元的(de)全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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