金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本2197的立方根是多少，216的立方根是多少前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日本2197的立方根是多少，216的立方根是多少。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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