北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪手机扩展内存是什么意思深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一手机扩展内存是什么意思方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔手机扩展内存是什么意思率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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