在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者明显(xiǎn)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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