全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associateenjoy可数吗，joy可不可数s）在(zài)今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)enjoy可数吗，joy可不可数的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和(hé)市enjoy可数吗，joy可不可数场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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