本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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