今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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