AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市(shì)公司(sī)宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部(bù)分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工(gōng)智能(néng)领域的快速(sù)发(fā)展为全(quán)球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方式(shì)和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在(zài)季报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而(ér)高(gāo)质(zhì)量发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互(hù)联网平台等提出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说(shuō)到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是(shì)一个长期向上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和(hé)互联网行(xíng)业一样(yàng)大规(guī)模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越(yuè)意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会(huì)给中国公司(sī)带来(lái)发展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值(zhí)都到了(le)历史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也显示(shì)出人工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一言能(néng)力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工(gōng)智能(néng)成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(jì)算机和传媒互联网行业。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特别是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信(xìn)创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不(bù)多(duō)处于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十年为维度的(de)产业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板(bǎn)块(kuài)内(nèi)会持续(xù)有(yǒu)个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材(cái)料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工智能和(hé)可再(zài)生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金(jīn)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一(yī)季度也进(jìn)行了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)与经济发(fā)展模(mó)式(shì)转变，数据(jù)成为(wèi)新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和服务端全面(miàn)提(tí)升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力(lì)、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫(mò)海波(bō)表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基(jī)金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局(jú)了人(rén)工(gōng)智(zhì)能技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的(de)成功(gōng)，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智能(néng)的应用(yòng)领(lǐng)域得(dé)到(dào)了极大(dà)的(de)拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于(yú)科(kē)技(jì)史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来多(duō)个(gè)行业将极大受益于这一(yī)技术的应用(yòng)和普及。未来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的(de)基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的(de)科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分(fēn)成长股是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而(ér)应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别的技(jì)术要(yào)素(sù)革命，或许我们(men)已经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的(de)开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三(sān)四季度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的(de)配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次不(bù)一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情(qíng)的确立(lì)，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不到(dào)俄乌冲突太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好的资产，是(shì)我们(men)的投资(zī)目标(biāo)。

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