衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(r镇关西是谁，镇关西是谁打死的àng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众(zhòng)镇关西是谁，镇关西是谁打死的，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的镇关西是谁，镇关西是谁打死的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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