芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流(liú)入(rù)的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。<真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态/p>

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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