近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6G10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适Wh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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