今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(cāng)半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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