5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产在(zài)美(měi)股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的(de)留(liú)学等业务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充足(zú)，当(dāng)时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄的主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难(nán)言，市场上大(dà)热(rè)的人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机(jī)构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄