今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布比较长的古诗词，比较长的古诗10句(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2比较长的古诗词，比较长的古诗10句023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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