今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报(bào)披露(lù)渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(ch半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ǎng)或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海(hǎi)外无(wú)风(fēng)险(xiǎn半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次)利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过(guò)于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表(biǎo)行业为互联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历(lì)了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数(shù)字经济板(bǎn)块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制(zhì)，但是(shì)当行(xíng)业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超(chāo)跌(diē)时，将会(huì)有较好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业(yè)快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采的(de)预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定(dìng)的调(diào)整，但(dàn)是通过自下而(ér)上(shàng)的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期(qī)降本(běn)增效优的行(xíng)业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏(piān)的(de)机会：关注在未来经济(jì)周期(qī)中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息(xī)资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意(yì)愿提升的高(gāo)股息(xī)资(zī)产的投(tóu)资机会(huì)，如通(tōng)信、石油(yóu)石化等。

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