金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本(b联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ěn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖(táng)产销联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大(dà)利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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