投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期(q碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别ī)。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(t碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别óu)资(zī)标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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