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世界上哪个国家女人最开放国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际(jì)金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20世界上哪个国家女人最开放％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。