金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间计从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续(xù)影响(xiǎng雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一(yī雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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