财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？稳(wěn)增长促内需政策及(jí)货币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益(yì)市场整体行情(qíng)预计(jì)将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估(gū)等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的(de)相对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连(lián)续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不(bù)过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具(jù)备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较快，我国(guó)经济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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