女生工资多少算正常，女生工资多少算正常

　　昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行(xíng)母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美(měi)联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约目前(qián)反(fǎn)映出(chū)，央行基准利率仅(jǐn)比当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加(jiā)息(xī)几乎(hū)是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能进(jìn)一步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的可能性外，掉(diào)期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见(jiàn)顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联(lián)邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨(zuó)日(rì)23时(shí)收盘，国内期货主力合约(yuē)几(jǐ)乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称(chēng)：众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要(yào)将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时(shí)还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国(guó)国会不提(tí)高政府(fǔ)的(de)债务上限，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约(yuē)将在美国(guó)引发一场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来几(jǐ)年(nián)的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)是国(guó)会的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场经济(jì)和(hé)金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加未来的(de)投(tóu)资(zī)成本(běn)。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身而出(chū)的时刻，为了他们的基(jī)本(běn)自由挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信(xìn)这是我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美(měi)国总统的原(yuán)因(yīn)。加(jiā)入我们，让(ràng)我(wǒ)们(men)完成这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还(hái)附上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在(zài)民主党(dǎng)内部没(méi)有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末(mò)发布的(de)一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公(gōng)布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相(xiāng)关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月(yuè)27日起第一个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，国际(jì)铜(tóng)期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，所有品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢(huī)复至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期(qī)货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，自品种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，上述品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一(yī)个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品(pǐn)种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边市的(de)第一个(gè)交易(yì)日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权(quán)各合(hé)约的保证(zhèng)金(jīn)调整(zhěng)系(xì)数根(gēn)据(jù)相应股指期货(huò)的交易保证金标准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是(shì)短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自(zì)政(zhèng)策面(miàn)的支撑(chēng)；三(sān)是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运(yùn)不(bù)便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻辑依旧(jiù)在于产业基(jī)本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南(nán)北部分区(qū)域二次(cì)育肥采(cǎi)购量增加，政(zhèng)策消息稳(wěn)市信号(hào)相对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖(zhí)成本附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大(dà)跌(diē)。”华联期(qī)货(huò)生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今(jīn)年(nián)一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松(sōng)大(dà)概率延长至今(jīn)年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初(chū)生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增(zēng)幅(fú)逐月增(zēng)加，至少对应到(dào)今年(nián)7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏(lán)体重(zhòng)来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到(dào)明显(xiǎn)提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的(de)正(zhèng)常保(bǎo)有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库(kù)存持续攀(pān)升。卓创资讯数据(jù)显示，截至(zhì)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常4月20日(rì)，全国冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高库存水平将抑(yì)制猪价上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发(fā)展态势(shì)，政策引导及(jí)市(shì)场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉(ròu)消费的助力(lì)。但是，实际需求(qiú)却一直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需(xū)求(qiú)无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预(yù)计集团(tuán)企业出栏计划或继续增(zēng)加(jiā)，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现货(huò)价格“五一(yī)”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短(duǎn)期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本(běn)面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综合(hé)来看，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不(bù)过，市场(chǎng)预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步(bù)增加(jiā)的阶(jiē)段，并于(yú)10月(yuè)份达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期(qī)下，相对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不(bù)过在国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备持(chí)续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定猪(zhū)价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背(bèi)景(jǐng)下，期(qī)价上(shàng)行压(yā)力恐加(jiā)大(dà)，追(zhuī)涨风险积(jī)聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌(diē)，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情(qíng)变化多集中在(zài)需求(qiú)端的扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从而降低国内需求的担忧则进一步(bù)加(jiā)速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预计很大概(gài)率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油(yóu)将回归(guī)基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑(jí)。马来(lái)西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌(diē)。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示(shì)出(chū)市(shì)场对东(dōng)南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前产地已步(bù)入(rù)增产季，在马来(lái)西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库存(cún)超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来(lái)西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油(yóu)供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍(réng)有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存(cún)和竞(jìng)争(zhēng)油脂(zhī)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节(jié)性增(zēng)产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产量预计(jì)在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸称(chēng)，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨，处(chù)于季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出(chū)。但是(shì)其国内(nèi)食用(yòng)油(yóu)峰值库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末(mò)，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需(xū)求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量(liàng)预(yù)估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库(kù)存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降(jiàng)，随(suí)着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整(zhěng)体弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易(yì)商(shāng)进(jìn)口利(lì)润(rùn)深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数(shù)量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消费季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国内库(kù)存短期(qī)内仍(réng)可能(néng)加(jiā)速去化(huà)。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步入(rù)增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较差(chà)，未(wèi)来(lái)产地存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历(lì)史极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力(lì)的(de)情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价(jià)格或以区间调整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将(jiāng)逐渐演变为供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠(dié)加(jiā)全球宏(hóng)观经济环境偏(piān)弱(ruò)，价格(gé)重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

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