金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为(wèi)一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消(xi四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思āo)费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节性波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居(jū)民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民(mín)端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收(shōu)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思缩的情况。从历史规(guī)律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

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