中国(guó)金融行业加速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同期(qī)获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新(xīn)公(gōng)司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行(xí狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ng)业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发(fā)稳(wěn)步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早的一批合资券商(shāng)之一(yī)，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)之间达成协(xié)议(yì)和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公(gōng)司持续(xù)经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将(jiāng)受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨(kuà)境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北(běi)京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新(xīn)产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别略规划(huà)，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财(cái)富管理业务的(de)运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定(dìng)制化(huà)的资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生(shēng)命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融(róng)机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元化发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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