芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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