券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的(de)头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的改善。

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