今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美(měi)国(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèn云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人g)府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜(bài)登云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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