衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的(de)财报(bào)和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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