今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(m冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ěi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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