昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透(tòu)露，美(měi)国总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自(zì)由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈(tán)判情况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成(chéng)的不(bù)会是一(yī)份长达数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自(zì)由支配开(kāi)支的最高限额(é)，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来(lái)几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月来首次面对(duì)面(miàn)会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格，以确(què)保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加息预期(qī)，由于美(měi)联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油(yóu)均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英(yīng)特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据(jù)在于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积(jī)极(jí)的展望表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得的利(lì)益(yì)远超(chāo)人们预(yù)期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智能计(jì)算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和(hé)运行(xíng)机器学习(xí)软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近半年(nián)或(huò)半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一(yī)致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期(qī)临近(jìn)，市场各方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除(chú)接(jiē)下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元(yuán)指数走强对(duì)于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济(jì)数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的(de)后(hòu)劲不(bù)足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随(suí)着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价(jià)格呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式(shì)”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来(lái)市场对下(xià)游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅(fú)较大。而(ér)在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中(zhōng)的下半(bàn)年的(de)粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续(xù)弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外(wài保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当(dāng)前(qián)内需(xū)虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加，产量也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重(z保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次hòng)要的政策(cè)时点可能(néng)在(zài)7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下(xià)降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是(shì)煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目(mù)前(qián)情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目前回归(guī)2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会(huì)库存(cún)较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国(guó)际局(jú)势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难(nán)以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激(jī)补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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