海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储能更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思的快速发展。

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