从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字)以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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