一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品也(yě)超过了(le)机构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐(jiàn)认知，以及投资(zī)热点轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本(běn)市(shì)场(chǎng)正在经历股民(mín)转基民(mín)，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有(yǒu)利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　<网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊strong>个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的37只股票(piào)ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露(lù)的个(gè)人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集(jí)中(zhōng)在几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加全行业(yè)指数相关(guān)业务(wù)同(tóng)仁在(zài)ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势(shì)，越来(lái)越被(bèi)普(pǔ)通个人(rén)投资者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人(rén)占比较(jiào)高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产品募资环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研(y网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊án)究(jiū)也补充道(dào)，个人投资者“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎(zhā)根(gēn)较(jiào)深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控(kòng)较严格(gé)，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈(chéng)攀(pān)升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了机(jī)构(gòu)资(zī)金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了(le)机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更(gèng)代(dài)表了机(jī)构投资者对(duì)行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调研(yán)的过程(chéng)中，我们发(fā)现大(dà)部分投(tóu)资者都会将(jiāng)较为(wèi)低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝(cháng)试(shì)。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重要的(de)台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以(yǐ)帮(bāng)助投资(zī)者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资(zī)机(jī)会，受(shòu)到(dào)资金关注。早在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市(shì)场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以(yǐ)行(xíng)业(yè)和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五(wǔ)年市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市(shì)场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者入市规模激(jī)增，而(ér)在经历了多种行情(qíng)风格的(de)锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热(rè)点轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随(suí)着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟、有效性(xìng)提升(shēng)，个人投资(zī)者对于β收益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来越深入，近(jìn)几年可以看到(dào)更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较(jiào)为清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市(shì)场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资者大都由(yóu)股民(mín)转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑(huá)风(fēng)险(xiǎn)，也(yě)能够(gòu)获得交(jiāo)易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也更容易受到市场(chǎng)消息的影响，这对于我们(men)基金管理人的(de)持续运(yùn)营(yíng)和投资者陪伴都提出(chū)了(le)更高的要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关(guān)人士称。

　　“更高的(de)个人占比可(kě)能会带来更活跃的(de)交(jiāo)易，并(bìng)带来更有(yǒu)吸引力的(de)市(shì)场。”李沐阳(yáng)也称。

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