自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的(de)核(hé)心权(quán)重行业(yè)持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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